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Mis previsiones económicas para el 2010

Jugando a golf con mi amigo Pepe Garcia le prometí que volvería a dar mis  previsiones para el difícil año que se  presenta. Voy a ser muy concreto porque la mayor parte de lo que pienso al respecto ya lo he desarrollado en mis anteriores posts y no quiero repetirme.

Insisto que es exclusiva opinión personal:

  • Los bajos tipos de interés se mantendrán durante todo el año. El Sr. Trichet del BCE amenazará en subirlos porque es de los muchos que no se ha enterado de la clase de crisis que estamos viviendo. En la Fed son más serios y ya ha comunicado que los mantendrán durante largo tiempo, a pesar que en EEUU hay más brotes verdes que en Europa.
  • Seguiremos en deflación, en especial en España donde para mejorar económicamente, los precios deben seguir bajando en todos los ámbitos. Es necesario ser humildes y reconocer que somos un país más pobre de lo que queremos mostrar.
  • El empleo no va mejorar en ninguna parte, en España, el paro superará el 20% de la población activa. El sistema productivo actual no da para más.
  • El PIB europeo puede mejorar y sobrepasar el 1%, no obstante España, Islandia, Irlanda y Grecia seguirán negativos. EEUU llegará a una tasa superior al 3% pero es posible que en el último trimestre vuelva a la recesión.
  • Los beneficios de las grandes empresas van a mejorar con respeto al 2009, a excepción de las entidades financieras donde su índice de morosidad puede llegar a superar el 8%. En este apartado quiero destacar el buen hacer desde hace muchos años del Banco Santander, distinguido  en 2009 como el mejor banco del mundo. Un dato muy bueno a tener en cuenta, es que sólo el 27% del beneficio global del banco viene de España.
  • Las bolsas van a tener un buen año. Veremos oscilaciones importantes  de bajada y subida pero esto es lo que quieren los grandes bolsistas. Posiblemente se cierre por encima del 10%. Recordar que para jugar a la bolsa se debe ser un gran estratega. Habrá sustos con la deuda de los países europeo pero ningún país va dejar de pagar. Estas noticias son buenas para la volatilidad de los mercados.
  • Estas son mis acciones preferidas para el año 2010 :  Cementos Portland, Catalana de occidente, Gas natural, Alba, Abengoa, Ree, Ferrovial,  Ohl, Acciona, Almirall,  Fae, Elecnor, Vueling, Telefónica, Europac, Cie Automotive. Buenas inversiones en la bolsa o fondos brasileños por la importancia de la concesión de la olimpiada.
  • El petróleo lo veremos a menos de 50$ por sobreoferta.
  • El dólar es de esperar que inicie en breve una fuerte recuperación.
  • Grandes cambios en entidades financieras donde se vivirán momentos históricos.
  • Renta fija: Este año se puede estar nuevamente en Fondos Fim por el escenario de bajos tipos de interés. Es buena la compra de deuda corporativa o de grandes empresas.

Me encantaría no acertar ninguna previsión negativa, pero esto no lo tengo en mi mano está en manos de los que gobiernan y ya sabéis lo que pienso de ellos.

FELIZ AÑO 2010

Como se nos presenta el 2010

Después de mi post de 12 reflexiones sobre la economía del 2009 me atrevo a seguir reflexionando sobre las prespectivas económicas del 2010:

  • China-Brasil-India seguirán consolidando su economía . En concreto China se convertirá en la segunda economía del mundo.
  • EEUU sigue interesada en la guerra, les viene bien para su economía: Afganistán y Pakistán son su referencia.
  • El dolar irá recuperando fuerza y el barril de petróleo lo volveremos a ver por debajo de los 50$ por sobreoferta.
  • Hay intento de retirar los estímulos económicos, especialmente el monetario. Quieren darnos una imagen de recuperación diciendo que salimos de la crisis, hay algunos brotes pero volveremos a caer en ella. Nuestra economía necesita una operación muy profunda, en éstos momentos a los gobernantes actuales no les interesa .
  • Los bancos  centrales FED y BCE seguirán disputándose quien hace mejores declaraciones. El FED parece serio pero el BCE con Trichet y compañía han perdido toda credibilidad.
  • Seguirá creciendo el desempleo, la tecnología sustituye la mano de obra y ésta es la realidad del empleo.
  • Los precios seguirán cayendo y el consumo sólo aumentará en internet donde los precios son más asequibles.
  • Los mercados bursátiles seguirán al alza. Los grandes bancos y fondos deben recuperar dinero para devolver lo que les prestaron sus gobiernos. Habrá una gran especulación con noticias de quiebras bancarias, de estados, de grandes empresas que producirán volatilidad bursátil. Recordad que el 2009 ha sido uno de los mejores años bursátiles de la historia.
  • Los políticos son los únicos que no están en situación de crisis. Además de buenos sueldos  el 2010 seguirán con buenas dietas pues habrá reuniones del G-7-8- 9 10-20 y en especial del cambio climático.

y en España?

Las crisis anteriores las solucionamos con la devaluación de la peseta y las ganancias de competitividad nos hacían capear el temporal, siempre con un gran paro. Ahora bajo el paraguas del Euro no podemos recurrir a abaratar nuestros productos y ganar competitividad frente a los rivales que devalúan. No podemos decir que somos más pobres.

Este gobierno debe solucionarlo bajando costes y ser más competitivos, esto ya lo advirtió el nobel Paul Krugman señalando que debería realizarse un devaluación interna bajando salarios y precios de los bienes y servicios que producimos. En definitiva volver a poner en el suelo lo que se ha subido a la parra. Es mucho sacrificio pero hay muy pocas soluciones  a corto plazo para que los resultados sean visibles.

Se requiere de mucho esfuerzo y sacrificio. Trabajar con gran calidad e innovación e invertir en sectores modernos y de futuro.

Así veo el 2010, viva el 2011.

¿Quién se atreve con la renta variable?

En estos momentos sólo los fondos Hedge Funds. Son los verdaderos artífices.

¿Qué son?

Son fondos de inversión libres que tienden a utilizarse como instituciones de inversión alternativa.

Estos fondos nacieron en los años 60 para gestionar el patrimonio de las grandes familías de Estados Unidos.

Suelen basarse en inversiones especulativas sea cual sea la tendencia del mercado.

Utilizan técnicas de inversión financiera no permitidos en los fondos tradicionales. Uso de productos derivados.

Tienen pocas obligaciones de información y no deben dar liquidez diaria.

Están gestionados por sociedades de profesionales que cobran comisiones sobre resultados obtenidos.

No es para un público general dado que requiere un mínimo de inversión muy elevado.

El particular debe estar posicionado en depósitos o bonos del tesoro.

Los fondos de renta variables están acojonados y a la espectativa de que se calmen los mercados y algun atrevido ha empezado hacer su carterita.

Puede producirse un rebote importante si la FED baja tipos de interés y sigue dando liquidez, pero la situación financiera de EEUU no está nada segura y seguirá produciéndose quiebras bancarias y el mercado seguirá a la BAJA.

¿Dónde nos lleva el BCE?

La politica monetaria del BCE nos está llevando a una recesión.

¿Qué es una recesión?

Es un período de decrecimiento del Producto Interior Bruto (valor total de los bienes y servicios producidos en una economía de un país durante un período determinado). Se considera recesión cualquier decrecimiento continuado de la actividad económica durante 2 o 3 trimestres. Si se extiende en el tiempo,  se conoce como depresión.

¿Por qué se produce?

Se produce cuando los empresarios y familias pierden confianza, dejan de invertir y acumulan efectivo. Si todo el mundo hace lo mismo, disminuye el gasto pero también la renta. No compramos nada ni nadie nos compra a nosotros.

España en particular y Europa están al borde de la recesión. Nos encontraremos con muchas dificultades,  entre las más destacadas:

  • Se precisará liquidez.
  • Empresas en quiebra.
  • El paro vaciará las arcas del Estado.
  • Los inmuebles terminarán como activos improductivos de la banca.
  • Solo unos pocos tendrán capacidad para comprar.
  • Problemas graves con la inmigración.

Nos queda un consuelo: hace 25 años pasamos por esta misma situación y tiramos para adelante.

Creíamos que  EEUU entraría en recesión pero parece que están remontando gracias a la bajada de tipos de interés del 5 % al 2%.

Al contrario de EEUU nuestro Banco Central Europeo  los mantiene y amenaza con subirlos. Yo de verdad no lo entiendo ¿ y ustedes?

Nota: A diferencia del BCE que controla la inflacción europea,  la FED (el banco central de Estados Unidos) controla la inflación y el desempleo.