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Préstamo de valores – ventas al descubierto

Para  tí  Xavier. Intentaré contarlo de forma resumida y entendible.

Los préstamos de valores se desarrollaron durante los 60 de forma habitual en los mercados de EEUU y Reino Unido. Ahora ante la actual situación económica estos países los han prohibido. Por este motivo, los  grandes especuladores se han dirigido a países donde son legales, básicamente a los mercados europeos y en concreto a España hacia los valores más significativos del IBEX.

¿Qué son los préstamos de valores?

Es la prestación de Títulos por un  período de tiempo ( max. 360 días) a cambio de una comisión. Los titulares denominados  prestamistas  pueden ser personas naturales o jurídicas.

¿Qué ventajas tiene  el prestamista?

Obtiene rentabilidades sobre sus títulos  sin tener que desprenderse de ellos. Son títulos que se quieren mantener a largo plazo y no les preocupa su cotización, por eso los prestan.

¿y para los prestatarios?

Los prestatarios son los demandantes de títulos, también pueden ser personas naturales o jurídicas y son los que pagan la comisión. Normalmente suelen vender los títulos prestados, es lo que se conoce como ventas al descubierto.

Generalmente  los inversores  apuestan a la baja porque consideran que el valor está sobrevalorado y venden los valores que les han prestado. La ganancia está entre  la diferencia del precio de  venta y el precio de la posterior compra, para devolver los títulos que le prestaron. Así pues si  vendo a 100 y compro a 80 gano 20.  Pero si la  acción sube y tienen que recomprar como pasó con Metrovacesa o últimamente con  Volkswagen de Alemania puede ser una ruina.

Hay una serie de normativas para realizar estas operaciones a  nivel operativo y fiscal. No obstante siempre el prestarario deberá asegurar la devolución del préstamo mediante la constitución de garantías que determine en su caso la CNMV.

Analiza y verás lo que es mejor.